Positive Technologies: смотрим в будущее с позитивом

Впрочем, прибыль пока в минусе

Российская компания, поставляющая продукты корпоративным клиентам в сфере кибербезопасности, опубликовала отчет (https://group.ptsecurity.com/ru/news/biznes-positive-technologies-rastet-kompaniya-uvelichila-obem-otgruzok-vo-vtorom-kvartale-na-71-do-3-3-mlrd-rub) за первое полугодие 2023-го года.  

Основные показатели:
• Отгрузки с НДС: 4,6 млрд руб. (+43% год к к году);
• Валовая прибыль отгрузок: 4,4 млрд руб. (+4% год к году);
• EBITDAC (EBITDA за вычетом капитализируемых расходов): 1,7 млрд руб. (-262% год к году);
• Выручка: 4,7 млрд руб. (+34% год к году);
• Прибыль на акцию: -5,88 руб. (-200% год к году).

За последние полгода акции POSI набрали в стоимости более 47%. Однако после публикации отчета теряют более 1,5% с цены открытия торгов. К 17:24 цена POSI - 2154 рубля за акцию.

Обсудим показатели и планы бизнеса в прямом эфире с операционным директором компании.
Ирина Ахмадуллина и Андрей Кузин уже в студии. Стартуем в 18:00.
Присоединяйтесь (https://www.youtube.com/watch?v=iY3UibdXzbc) и вы

Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Ляйсян Хусяиновой

Бизнес Positive Technologies подвержен высокой сезонности. Как правило, второе полугодие (особенно четвертый квартал) приносят наибольшую долю доходов по году. В следующих кварталах компания будет фокусироваться на достижении заявленной цели по объему отгрузок по итогам всего года в размере 25-30 млрд руб. При этом компания активно вкладывается в исследования и разработки (расходы по итогам второго квартала выросли на 54% год к году), а также усиливает маркетинговые расходы (двукратное увеличение год к году за квартал) наряду с усилением команды ИТ-специалистов. Более быстрый рост доходов во втором квартале (по сравнению с первым) при агрессивном росте расходов тем не менее помог компании показать положительную EBITDA. А вот прибыль пока остается в минусе. 

Мы ожидаем, что во втором полугодии компания вернется к прибыльности на фоне ускорения роста доходов в связи с сезонностью, а вложенные в развитие и создание новых продуктов средства помогут укрепить и нарастить рыночное лидерство в определенных сегментах рынка. Дополнительным катализатором для котировок может стать включение акций в основной индекс Мосбиржи (сейчас они в листе ожидания, пересмотр будет уже в августе). 

Акции уже превысили наш таргет, мы пересмотрим наши ожидания, а также прогнозы по рынку кибербезопасности и вернемся с новой целевой ценой в ближайшее время.