​​Норникель: главней всего — погода в доме

Противоречивые показатели производства, неопределенность по дивидендам

Один из крупнейших мировых металлургов опубликовал операционные результаты за второй квартал и первое полугодие 2023 г.

Производство во втором квартале, по сравнению с первым:
• никеля: 44,7 тыс. тонн (-4%);
• меди: 94,9 тыс. тонн (-13%);
• палладия: 761 тыс. унций (+6%);
• платины: 187 тыс. унций (+4%).

Производство за первое полугодие 2023, в сравнении с аналогичным периодом 2022:
• никеля: 91,3 тыс. тонн (-9%);
• меди: 203 тыс. тонн (количество не поменялось год к году);
• палладия: 1,5 млн. унций (+5%);
• платины: 367 тыс. унций (+15%).

На 13:22 цена GNKN — 15 988 рублей за акцию, что ниже цены закрытия пятницы более чем на 2,3%.

Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Александра Алексеевского

Из позитивных моментов отмечаем рост производства палладия и платины квартал к кварталу на фоне переработки ранее накопленных полуфабрикатов. В то же время производство меди упало. Помимо сезонного фактора, дополнительный негативный эффект на производство оказали «неблагоприятные метеоусловия». Однако производственный прогноз на 2023 год компания сохранила по всем металлам.

Норникель планирует опубликовать финансовые результаты 2 августа. Они позволят сделать выводы о текущем финансовом положении компании. Ранее менеджмент допускал выплату промежуточных дивидендов, если «денежный поток будет положительный», а уровень долговой нагрузки «комфортный».

Пока сохраняем нейтральный взгляд на акции Норникеля.