Отчет X5: прибыль и выручка растут, но рентабельность снижается Основной движущий фактор будущего роста - пересмотр регулирования?

X5 Group, владеющая сетью продовольственных магазинов, таких как Пятерочка, Перекресток и Чижик, опубликовала финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2023 года.

Основные показатели за полугодие по сравнению с предыдущим годом:

• Выручка: 1,468 млрд рублей (+17,3%);
• EBITDA: 163 млрд рублей (+1,8%);
• Чистая прибыль: 36 млрд рублей (+23%);
• Валовая рентабельность: 24,2 (-4,72%).

На момент 11:27 МСК цена акций FIVE составляет 2211,5 рублей за акцию (+2,43% от закрытия предыдущей торговой сессии).

Комментарий аналитика из Тинькофф Инвестиции, Маргариты Яковлевой:

Уменьшение рентабельности было ожидаемым. Рост расходов на персонал, аренду и коммунальные платежи опередил рост выручки в первом полугодии. Несмотря на снижение маржинальности EBITDA, компания продолжает расширять свой бизнес путем открытия новых магазинов, что привело к увеличению прибыли на акцию на 23% по сравнению с прошлым годом. Свободный денежный поток остается стабильно положительным.

Акции компании по-прежнему остаются привлекательными для инвесторов в защитной отрасли. Торговые бумаги приближаются к нашей целевой цене в 2200 рублей. Возможным стимулом для роста может стать объявление о пересмотре регулирования, однако пока неясно, сколько времени потребуется для этого.